Paragwaj: Bank Centralny obniża stopy procentowe ze względu na inflację poniżej celu
Według BCP inflacja w styczniu wyniosła 0,6%, a wahania międzyroczne wyniosły 2,7%, czyli drugi miesiąc z rzędu poniżej celu wynoszącego 3,5%.
Prezes Centralnego Banku Paragwaju (BCP), Carlos Carvallo, powiedział, że kraj stoi przed „niezłym problemem”: inflacja „od dołu” zbliża się do oficjalnego celu, co jest nietypowym zachowaniem w regionie, które skłoniło władze monetarne do zainicjowania obniżek stóp procentowych, aby zapobiec utrzymywaniu się zbyt niskich podwyżek cen.
Według BCP inflacja w styczniu wyniosła 0,6%, a wahania międzyroczne wyniosły 2,7%, czyli drugi miesiąc z rzędu poniżej celu wynoszącego 3,5%.
W cytowanym przez media finansowe wywiadzie dla Asunción Carvallo utrzymywał, że scenariusz bazowy zakłada utrzymanie się inflacji poniżej celu w pierwszej połowie roku i powrót do 3,5% pod koniec roku, czemu sprzyja wpływ polityki pieniężnej i korzystniejsze porównania rok do roku. „Jesteśmy w dość nietypowej sytuacji, w której inflacja będzie zbiegać się do celu od dołu… to w każdym razie ładny problem” – stwierdził.
W 2026 r. BCP już dwukrotnie obniżył stopę procentową polityki pieniężnej, dokonując kolejnych cięć o 25 punktów bazowych, do 5,5%. W uzasadnieniu ostatniej decyzji Komitet Polityki Pieniężnej wskazał, że stanowisko pozostaje w „neutralnym” przedziale. W tym samym duchu Carvallo powiedział, że stara się zachować pole manewru w celu dostosowania kosztu pieniądza i przywrócenia inflacji do celu: „Jesteśmy w zakresie neutralności”.
Kolejnym czynnikiem dezinflacyjnym jest wzmocnienie guarani. Dane rynkowe pokazują, że na początku marca waluta umocniła się o około 18% rok do roku. Carvallo przypisał ten ruch kontekstowi globalnemu i regionalnemu i utrzymywał, że nie widzi uznania, które wypacza gospodarkę lub znacząco wpływa na konkurencyjność.
Drugą stroną jest jednak ryzyko utraty konkurencyjności eksportu, jeśli waluta pozostanie silna przez dłuższy czas, a także ryzyko, że zbyt niska inflacja odbije się na wzroście.
BCP szacuje, że w 2025 r. gospodarka odnotowała wzrost o blisko 6% i przewiduje wzrost o 4,2% w 2026 r., przy ożywieniu usług, produkcji i budownictwa, co będzie cyklem, który władze powiązały z większą stabilnością makroekonomiczną. Równolegle Paragwaj uzyskał ocenę inwestycyjną od agencji Moody’s (Baa3) i S&P (BBB-), co stanowiło kamień milowy dla kraju chcącego poszerzyć swoją bazę inwestorów.
