Starszy ekonomista MFW analizuje sytuację gospodarczą na półkuli zachodniej
Nigel Chalk analizował przypadek Paragwaju podczas prezentacji najnowszej edycji raportu MFW Economic Outlook for the Americas
W wywiadzie dla Última Hora de Asunción Nigel Chalk, dyrektor Departamentu Półkuli Zachodniej Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW), podkreślił znaczenie konsolidacji fiskalnej i reform strukturalnych dla wzmocnienia odporności i potencjału wzrostu, zwłaszcza w zmieniającym się kontekście globalnym. Wywiad zbiegł się z prezentacją raportu MFW dotyczącego perspektyw gospodarczych dla obu Ameryk.
Chalk zauważył, że nowy porządek gospodarczy stoi w obliczu zwiększonych ceł w USA i bardziej rygorystycznej polityki imigracyjnej. Choć globalna niepewność utrzymuje się, ogólny wpływ tej sytuacji w Ameryce Łacińskiej został złagodzony ze względu na stosunkowo niewielką ekspozycję handlową regionu na rynek amerykański, z wyłączeniem Ameryki Środkowej i Meksyku. Co więcej, niedawna zmienność uległa złagodzeniu, wraz ze zwężeniem się spreadów długu państwowego, odreagowaniem walut regionalnych i stabilizacją cen towarów.
W związku z tym w pierwszej połowie 2025 r. wzrost regionalny pozostał stabilny, napędzany handlem międzynarodowym i solidną konsumpcją. MFW prognozuje wzrost regionalny na poziomie 2,4% do 2025 r., z lekkim spowolnieniem w 2026 r. Konwergencja w stronę celów inflacyjnych jest kontynuowana, choć w wolniejszym tempie ze względu na rosnące koszty pracy i utrzymującą się inflację bazową. Oczekuje się, że inflacja regionalna ustabilizuje się w tym roku i będzie miała tendencję spadkową do 3,5% w 2026 r. W tym kontekście Paragwaj stanowi pozytywny przypadek. Był to pierwszy kraj w regionie, który osiągnął swój poprzedni cel inflacyjny na poziomie 4% i oczekuje się, że w 2025 r. odnotuje przyspieszenie wzrostu gospodarczego, napędzane silnym popytem krajowym. Prognozuje się, że CPI wzrośnie o 3,5% w 2026 r.
Chalk zidentyfikował kluczowe ryzyka zagrażające perspektywom regionu, które łącznie wykazują tendencję spadkową w kontekście niższego niż oczekiwano wzrostu w głównych gospodarkach światowych, co może zaszkodzić eksportowi, turystyce i przekazom pieniężnym, a także spowodować zakłócenia w łańcuchu dostaw i zwiększone bariery handlowe, które mogą zniechęcić do inwestycji. Ponadto korzystne warunki finansowe mogą się odwrócić, jeśli zmaterializują się zagrożenia, ograniczając finansowanie zewnętrzne, szczególnie w przypadku krajów o wysokim zadłużeniu. Aby wzmocnić odporność, najpilniejszym wyzwaniem politycznym jest konsolidacja budżetowa mająca na celu zmniejszenie wysokiego poziomu długu publicznego. Ma to kluczowe znaczenie dla przywrócenia buforów polityki pieniężnej i ułatwienia konwergencji inflacji, ponieważ od 2022 r. polityka fiskalna pozostaje ekspansywna pomimo zacieśnienia polityki pieniężnej.
W przeciwieństwie do regionalnej tendencji powolnej konsolidacji Paragwaj z sukcesem wdraża plan konwergencji fiskalnej. Oczekuje się, że w 2026 r. po raz pierwszy od 2018 r. powróci on do limitu deficytu wynoszącego 1,5% PKB ustalonego w ustawie o odpowiedzialności budżetowej, co przełoży się na zmniejszenie relacji długu publicznego do PKB.
Chalk podkreślił, że dyscyplina fiskalna Paragwaju jest sprzymierzeńcem polityki pieniężnej i przyczynia się do utrzymania stabilnej inflacji. Paragwaj utrzymuje solidne średnioterminowe perspektywy wzrostu, napędzane stabilnością makroekonomiczną i trwającymi reformami strukturalnymi, które wzmacniają wizerunek kraju jako atrakcyjnego miejsca do inwestowania. Dyrektor MFW ostrzegł, że przemyt i handel narkotykami stanowią główną przeszkodę dla wzrostu gospodarczego, osłabiając inwestycje i produktywność. Przestępczość nakłada znaczne koszty na przedsiębiorstwa i finanse publiczne, odwracając zasoby od innych priorytetów. Rozwiązanie tego problemu wymaga kompleksowej reakcji politycznej, która połączy stabilność makroekonomiczną, wzrost gospodarczy sprzyjający włączeniu społecznemu, wzmocnienie instytucjonalne i ściślejszą współpracę regionalną. (Źródło: Ultima Hora)
